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HRTech行业110亿美元收购案：Thoma Bravo拟私有化Dayforce，揭示HR科技加速整合新趋势
HRTech概述：私募股权巨头Thoma Bravo正与Dayforce洽谈一笔超过110亿美元的收购案，若成将使这家总部位于明尼阿波利斯的HR软件公司退市。消息公布后，Dayforce股价暴涨28%，市值约106亿美元。这起交易不仅是资本运作，更反映出全球HR科技行业正进入并购驱动的集中化阶段，未来三到五年或将出现更多类似案例，重塑人力资源管理市场格局。
近日，私募股权巨头 Thoma Bravo 传出消息，正在与人力资本管理软件提供商 Dayforce Inc. 进行深入洽谈，拟以超过 110亿美元 的估值将这家总部位于美国明尼阿波利斯的公司私有化。若交易达成，这将成为HR科技领域近年来最大规模的私募收购之一。
市场反应：股价飙升，资本重估
消息传出后，Dayforce股价在纽约交易时段盘中一度暴涨28%，创下七年多来最大单日涨幅，市值约106亿美元。尽管Dayforce在2021年至2024年间实现超过70%的营收增长，并显著改善盈利能力，但股价自2021年高点起已累计下跌约60%。这反映了资本市场对其估值的谨慎，也为私有化创造了条件。
产业格局：私募力量推动新一轮整合
Thoma Bravo近年来在科技领域动作频频：
2025年4月，以106亿美元收购波音的飞行导航及数字资产
2025年7月，以20亿美元收购餐饮软件公司Olo Inc.
近期还传出正在洽谈收购Verint Systems
这些交易表明，Thoma Bravo正在不断加码企业服务和软件市场。
行业观察：HR科技并购潮正在形成
在人力资本管理软件领域，近来并购案例频频：
Paychex 以41亿美元 收购 Paycor HCM
ADP 以12亿美元收购 WorkForce Software
这些案例与Dayforce收购案共同说明，全球HR科技正进入并购驱动的集中化阶段。
背后逻辑包括：
企业用户更倾向于选择端到端整合平台
AI应用加速，厂商需要规模与研发投入支撑
疫情后估值回落，为资本介入提供了窗口
长远影响：从分散创新走向平台整合
若Thoma Bravo成功完成Dayforce收购，将对HR科技格局产生深远影响：
大型平台通过并购扩张份额
中小厂商面临被整合或差异化竞争的压力
企业用户可能受益于一体化服务，但需关注创新放缓与供应商集中度上升
HRTech观察：
这起110亿美元的潜在交易不仅是一桩资本运作，更是HRTech行业发展阶段的标志。随着AI和数字化的加速，平台化和行业整合趋势已不可逆转。未来三到五年，类似的并购案例可能会频繁出现，全球人力资源管理市场格局将迎来新一轮重塑。全球最新HR科技动态，请关注HRTechChina
信息来源：Bloomberg、GlobeNewswire、公司公告与公开市场数据
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【财报】智联招聘2025财年实现收入26.23 亿元人民币，同比去年的30.12亿元下降 13%
HRTech报道：根据澳大利亚招聘公司SEEK刚刚发布的 2025财年（ 2024年7月1日 – 2025年6月30日）业绩中，作为其在中国的重要投资，智联招聘（Zhaopin）的财务表现备受关注。
智联招聘2025 财年实现收入 26.23 亿元人民币，相比 2024 财年的 30.12 亿元下降 13%。其中，在线招聘业务收入 14.81 亿元（同比下降 10%），增值服务收入 11.42 亿元（同比下降 16%）。尽管收入端面临明显压力，但得益于运营效率提升与成本控制，EBITDA 仍保持 2.03 亿元，同比增长 1%。
在 SEEK 的财务报表中，智联招聘继续以联营投资的形式体现。2025 财年，SEEK 对 智联招聘 的股权投资账面价值为 4.52 亿澳元，高于上年的 4.33 亿澳元，其中约 1,230 万澳元增值来自人民币兑澳元的汇兑因素。同时，智联招聘 为 SEEK 贡献了 660 万澳元的联营利润，同比增长 136%。
管理层指出，智联招聘收入下降的主要原因是宏观经济环境趋紧、部分低利润业务的收缩以及行业竞争加剧。但在此背景下，公司仍展现了较强的经营韧性：EBITDA 保持增长，利润分摊改善，并通过运营优化降低了财务压力。
智联招聘财务表现（FY2025 vs FY2024）
总收入：FY2025 为 26.23亿元人民币，低于 FY2024 的 30.12 亿元，同比下降 13%。
收入构成：
在线招聘收入：FY2025 为 14.81 亿元，同比下降 10%（FY2024：16.46 亿元）；
增值服务收入：FY2025 为 11.42 亿元，同比下降 16%（FY2024：13.65 亿元）。
EBITDA：
FY2025 为 2.03 亿元，相比 FY2024 的 2.02 亿元，微增 1%，体现了公司在营收承压下依靠运营效率提升保持盈利能力。
HRTech观点：
尽管智联招聘在 FY2025 面临收入下滑的挑战，但其在中国招聘市场的地位依然稳固，且通过效率管理实现了利润端的正增长。对 SEEK 而言，智联招聘不仅是其全球投资组合中的重要一环，也反映了中国市场在全球招聘生态中的战略价值。
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鱼泡直聘战略收购“吉工家”，腾讯红杉投资版图生变
新浪科技讯 8月18日上午消息，新浪科技独家获悉，鱼泡直聘近日已完成对建筑劳务综合服务平台“吉工家”的收购，交易金额达数千万元人民币，相关工商变更登记已全部完成。
鱼泡直聘创始人周峰向新浪科技独家透露，“此次战略收购一是稳固鱼泡直聘的蓝领市场份额，二是战略性防御动作，主要预防竞争对手抢先布局。”
据悉，吉工家创立于2014年，是成都集致生活科技有限公司旗下的建筑劳务综合服务平台，基于大数据和智能分析，将用工方和工人进行精准高效匹配，为建筑工人提供真实可靠的招工信息。
公开信息显示，2016年4月，吉工家获得由华图资本领投的1000万元天使融资；2022年3月，吉工家宣布获得高瓴资本、红杉资本B轮亿元融资；此后，吉工家还获得了腾讯数千万元投资。
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Workday收购低代码AI平台Flowise，加速HR与财务领域AI代理构建与创新
HRTech概述：Workday刚刚宣布收购低代码AI代理构建平台Flowise。这家华人小伙创办的公司Flowise基于开源架构，支持从原型到部署的全流程AI开发，用户可通过可视化界面快速创建从简单聊天机器人到复杂自动化流程的AI代理。此次收购将为Workday客户和合作伙伴带来三大优势：加速AI创新、提供高度定制与透明性、确保负责任的AI开发。全球最新HR科技动态，请关注HRTechChina
2025年8月14日，美国普莱森顿（Pleasanton, CA）——全球领先的AI企业管理平台 Workday, Inc.（NASDAQ: WDAY）宣布已完成对 Flowise（华人Henry Heng创办） 的收购，这是一家专注于低代码AI代理（AI Agent）构建的开源平台提供商。此次收购将为Workday客户和合作伙伴提供行业领先的AI代理构建能力，使其能够以更高的速度、灵活性和信心，构建适用于HR与财务的智能代理。
Flowise平台支持AI代理开发的全生命周期——从原型设计、构建、调试、评估到分析，用户可以轻松将AI代理从构想到生产部署。借助直观的可视化构建工具与广泛的AI生态集成能力，Flowise帮助开发者在可控与可扩展之间实现平衡，构建出功能强大、面向企业级应用的智能系统。
Flowise以开源为基础，迄今已在GitHub上获得 超过42,000颗星，处理了数百万次对话与工作流，用户遍布咨询、金融、医疗、客户支持等多个行业。在AWS、Priceline、Accenture、Deloitte、Liverpool Hospital等知名机构中，Flowise已应用于知识检索、客户交互、流程自动化等多种场景，展现了其高度的兼容性与可扩展性。
Workday首席技术官Peter Bailis 表示：
“让AI代理开发变得可靠且易用一直是行业的重大技术挑战。通过将Flowise引入Workday并持续投资其开源基础，我们能够赋能客户与合作伙伴，在Workday平台上快速、安全地构建和部署属于自己的AI代理。Flowise的强大功能让这一过程更加简单、直观且透明。”
Flowise联合创始人兼CEO Henry Heng 补充道：
“我们创立Flowise的初衷是让AI开发变得更容易、更大众化，而我们的开源社区为实现这一愿景发挥了至关重要的作用。加入Workday后，我们将借助其全球资源与企业客户网络，进一步加速推动任何人都能在无需深厚技术背景的情况下构建强大的AI代理。”
整合后的客户价值
此次收购将为Workday客户带来三大核心优势：
加速AI创新借助Flowise易用的平台，Workday客户可以更快速地构建和部署HR与财务领域的AI代理，合作伙伴也能以更快速度交付价值、拓展产品服务。
高度定制与透明可控性Flowise提供对代理行为的细粒度控制、构建自定义工具和节点的能力，确保在可扩展性与安全性之间取得平衡，同时具备透明化的工作流可观测性。
负责任的AI开发Flowise内置企业级可观测能力、人类介入审批机制（Human-in-the-Loop）与安全部署选项，确保AI代理在透明、可审计的框架中运行，符合负责任AI的最佳实践。
行业意义
Workday是全球AI驱动的企业管理平台领导者，服务超过 11,000家组织，涵盖中型企业以及超过 60%的《财富》500强。此次收购不仅是Workday在AI战略布局上的关键一步，也代表着低代码+开源AI代理构建模式正式进入主流企业应用阶段。这种模式将帮助HR与财务部门在不牺牲安全性与合规性的前提下，快速完成数字化转型与智能化升级。
关于WorkdayWorkday是全球领先的AI平台，用于管理企业的人才、资金与智能代理（Agents）。Workday平台以AI为核心设计，帮助客户提升员工能力、优化业务流程，并推动业务持续向前发展。目前，Workday已被全球超过11,000家组织采用，涵盖从中型企业到超过60%的《财富》500强公司。更多信息请访问 www.workday.com。
关于FlowiseFlowise是一款开源的低代码AI代理构建平台，致力于让任何人都能轻松构建并管理AI代理——从简单的对话体验到复杂的多代理工作流。Flowise提供直观的可视化工具、广泛的AI生态集成、内置分析与评估功能，以及完备的治理机制，帮助团队快速、安全、可扩展地部署可信赖的AI代理。其开源项目在GitHub上获得超过42,000颗星标，并在咨询、金融、医疗、客户支持等多个领域得到广泛应用。更多信息请访问 flowiseai.com。
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【印度】HRTech公司Darwinbox再获4000万美元投资，加速北美扩张与AI创新布局
HRTech概述：来自印度的HRTech平台Darwinbox获Teachers’ Venture Growth（加拿大安大略省教师退休金计划）4000万美元投资，加速北美市场扩张与Agentic AI创新。D此次融资继2025年3月1.4亿美元融资后，投资方阵容包括KKR、Partners Group、微软、Salesforce等。全球HR科技最新资讯请关注HRTechChina。2025年8月14日 印度海得拉巴及美国旧金山HRTech消息——全球增长最快的AI驱动人力资本管理（HCM）平台Darwinbox宣布，已获得来自加拿大安大略省教师退休金计划（Ontario Teachers’ Pension Plan）旗下晚期风险与成长投资部门Teachers’ Venture Growth（TVG）的4000万美元投资。
此次合作将助力Darwinbox加速全球扩张，特别是在北美市场的业务增长，同时进一步推进“AI优先”战略和Agentic AI创新。公司计划率先在HCM平台中支持Model Context Protocol（MCP），实现AI代理与Darwinbox系统的安全交互，为全球企业提供新一代智能化HR解决方案。
Darwinbox自进入北美市场以来已实现三倍年度增长，客户包括EXL、Virtusa、Orion Innovation、Ephicacy、Apollo.io、妮维雅（Nivea）、WeWork、Zara、星巴克和阿迪达斯等知名企业。目前，Darwinbox为全球130个国家超过1000家企业、400多万名员工提供服务。
这笔投资是在2025年3月由Partners Group与KKR领投的1.4亿美元融资之后追加的。TVG通过一次性和二级市场交易取得Darwinbox股份。TVG在帮助高成长科技企业实现国际市场扩张方面拥有丰富经验，将借助其全球网络和本地化团队，支持Darwinbox的长期增长。现有投资方还包括KKR、Partners Group、微软（Microsoft）、Salesforce、Peak XV、Lightspeed和TCV。
TVG印度区董事Darius Vakil表示：“我们很高兴与这支卓越的团队合作，他们将Darwinbox打造并发展成领先的HR科技企业。凭借灵活可定制、AI驱动的全栈产品，以及以客户为中心的核心理念，公司持续在全球大型企业中实现快速采纳。我们期待通过我们的全球资源与经验，助力Darwinbox的未来发展。”
Darwinbox联合创始人Jayant Paleti则指出：“我们非常高兴欢迎TVG加入下一阶段的扩张之路。正确打造的HR科技能够为企业释放巨大价值，但传统HCM供应商仍未实现这种飞跃。Darwinbox的使命是改变这一现状——以全球化设计、AI为核心、并始终聚焦客户成果，建设下一代HCM公司。”
Darwinbox在产品能力与市场认可度上表现亮眼。Gartner和Forrester均高度评价其功能深度、卓越用户体验与AI创新速度。Darwinbox是Gartner云HCM魔力象限中最年轻的入选厂商，并连续四年在Gartner® Peer Insights™《客户之声》报告中被评为客户之选，评分显著高于竞争对手。
目前，公司正积极扩大在美国、东南亚及中东和北非（MENA）等地区的业务版图，以推动“未来工作”愿景的落地。此次交易中，Avendus Capital担任Darwinbox的财务顾问与投资银行。
关于Teachers’ Venture Growth（TVG）Teachers’ Venture Growth专注于全球范围内的晚期风险投资和成长型股权投资，聚焦具备前沿技术与全球扩张潜力的企业。该团队与拥有远大使命的创始人合作，帮助其拓展产品线、加速地域扩张并在市场中建立领导地位。TVG注重长期价值创造，并通过其在欧洲、北美和亚洲的直接布局，兼顾全球视野与本地执行力。
TVG隶属于安大略省教师退休金计划（Ontario Teachers’ Pension Plan Board，简称Ontario Teachers’），后者是一家全球投资机构，截至2025年6月30日净资产为2696亿加元。Ontario Teachers’为34.3万名在职及退休会员提供完全基金化的固定收益养老金计划，其投资组合涵盖多元资产类别。
关于Darwinbox成立于2015年的Darwinbox，是全球领先的HR科技公司，通过云端HCM软件为企业提供涵盖整个员工生命周期的人才管理解决方案。平台依托新一代员工体验设计与AI驱动技术，助力企业提升人力资源管理效率与战略价值。目前，Darwinbox获得包括KKR、Partners Group、TCV、微软、Salesforce Ventures、Peak XV、Lightspeed、Endiya Partners等在内的全球顶级投资机构支持。
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【英国】招聘科技公司 Resume Wallet / CV Wallet 宣布完成 150 万美元融资
英国招聘科技公司 Resume Wallet / CV Wallet 宣布完成 150 万美元融资，使总融资额达到 375 万美元。创始人 Richard Collins 表示，公司在过去一年实现了惊人的 850% 年化增长，并在短时间内将营收提升至其上一家公司 ClickIQ 退出前的三倍水平。平台为求职者提供一套免费的高效求职工具，为雇主按申请付费输送经过预筛选的合格候选人，全面提升招聘效率。随着核心基础设施的搭建完成，公司已准备好在 AI 驱动的招聘变革中实现规模化扩张。
关于CV Wallet
CV Wallet是一个基于 SaaS 的开创性验证平台，通过让求职者存储简历/简历证明，让雇主在招聘流程开始时进行基于证明的筛选，从而在招聘流程中建立信任，直接找到合适的求职者，节省时间和金钱。公司的使命是结合最新的 Web3 和人工智能技术，创建一个更公平、更高效、更可信的招聘生态系统。CV Wallet 由理查德和贝弗利-柯林斯于 2022 年共同创立，他们是程序化广告初创公司 ClickIQ 背后的二人组，ClickIQ 改变了公司自动化管理招聘广告的方式。该平台于2019年出售给Indeed，推出仅800天。
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【巴西】人工智能驱动薪资管理初创公司Tako完成了1800万美元的融资
总部位于巴西圣保罗的人工智能驱动薪资管理初创公司Tako完成了$1800万美元的融资。
本轮融资由Ribbit Capital和Andreessen Horowitz联合领投。
该公司计划利用这笔资金扩大运营规模、拓展业务范围，并加强研发投入。
Tako是一个集人工智能与训练有素的智能代理于一体的平台，可整合薪资管理、合规、支付、eSocial及会计功能。该平台为中型企业提供基于人工智能的薪资管理系统，配备24/7智能代理、数据及应用程序，旨在降低人力运营中的成本、错误及重复工作。通过该平台，用户可使用训练好的 AI 代理——这些代理能够全程管理运营流程并随着使用次数增加而不断优化。AI 代理精通巴西劳动法（实时更新且无误差），为用户提供对公司、分支机构及合同类型的完全控制权，并具备与 e-Social 的原生连接功能，无需额外集成或重复工作。
关于Tako
Tako是一家专注于开发员工生命周期管理平台的公司，旨在消除分散工具和第三方服务提供商带来的低效问题。该公司的平台为员工提供了一个仪表盘，用于查看信息并访问交互式工资单，以提高透明度。通过利用大型语言模型（LLM）来跟上这些不断变化的需求，用户无需再手动更新多个系统中的员工信息。
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欧洲EQT私募约4亿美元收购韩国版名片全能王Remember 控股权：AI 与人口结构变迁交汇处的里程碑交易
HRTech获悉欧洲8月11日，私募基金EQT 通过其 BPEA Private Equity Fund VIII 宣布将收购韩国 AI 驱动的人力资源科技平台（类似中国的名片全能王和美国LinkedIn） Remember & Co. 的控股权，交易金额约为5000亿韩元（约合4亿美元）。该交易仍需取得常规监管批准，预计将在2025年第三季度完成。EQT 称这笔收购是韩国 HR 科技领域迄今为止规模最大的交易之一，同时也使 BPEA Fund VIII 的资金动用比例接近九成以上，显示出对该赛道的高度投入与信心。
这笔并购之所以受到全球关注，不仅因为交易规模，更因为标的公司 Remember & Co. 在韩国职场生态中的独特地位。Remember 成立于2013年，最初以“名片管理 App”切入，通过拍摄名片自动结构化识别关键信息，在韩国白领群体中快速普及；随后公司在应用内相继推出“Remember Career”（求职与人才撮合）与“Remember Community”（职场匿名社区）等模块，逐步从单一工具进化为覆盖“人—岗—组织—信息”多维连接的职场网络与 HR 技术平台。这种从工具到网络、从联系人到人才图谱的演进路径，是其被称为“韩国版 LinkedIn”的核心原因之一。
从产品结构看，Remember 目前至少形成四条清晰的业务能力线：
第一，数据中台与身份图谱。依托“名片即数据”的原生优势，Remember 建立起一个庞大且持续自更新的职场数据库：官方披露其自更新数据库已累计收录超过5亿张名片，服务用户超过500万，覆盖韩国绝大多数专业职场人群。这一规模与更新机制，为平台在人才搜索、画像刻画与关系链接上提供了数据壁垒，也为 B 端企业节省了大量“冷启动”与数据清洗成本。
第二，人才撮合与“Scout”式招聘。与传统求职投递不同，Remember 的“Career/Scout”服务强调由招聘方主动出击：企业 HR 或猎头可基于职位、职级、行业、技能、任职公司等条件精确检索目标人才，并向其定向发出“挖角”邀约。对于求职者而言，完善个人资料后可在不高频“海投”的前提下收到更为精准的职位匹配；对于招聘方而言，算法与标签体系显著提升了候选人寻访效率。该“反向匹配”机制与 LinkedIn 上的 Recruiter/消息邀约功能高度同构，是其被市场类比为“韩国版 LinkedIn”的又一产品逻辑依据。
第三，社交网络与社区内容。Remember 在应用内设置“Community”板块，提供匿名或半匿名的职场讨论空间，用户可围绕行业趋势、岗位经验、薪酬福利与公司口碑等话题进行交流。社区内容反哺搜索与匹配，提升用户留存的同时也强化了平台的“内容驱动型网络效应”。这一点与 LinkedIn 在韩国本土化渗透有限、而本地用户对母语内容与同圈层讨论更敏感的现实相契合，使 Remember 在活跃度与本土相关性上具备优势。
第四，企业侧解决方案与商业化延伸。EQT 的新闻稿显示，Remember 已为超过1万家企业客户提供“端到端”招聘解决方案，并进一步提供以内容驱动的网络拓展、轻量级 CRM 与线索生成工具，目标是把“找人”“联系”“转化”整合到同一职场网络之上。在此基础上，Remember 还通过并购扩张其信息/专家网络能力，例如2022年收购专家网络 Liahnson & Company，以增强行业专家访谈、调研与洞察服务的供给能力，为企业客户的调研与招聘决策赋能。
从生态位置看，Remember 已经在韩国职业社交与招聘领域占据了“高频入口 + 数据底座 + 企业增值”的三角形支点。其被称为“韩国版 LinkedIn”，并非单指其具备简历/职位/人脉的基础功能，更在于它构建了适配韩国本土职场文化的产品组合：一方面，用名片管理这一“高频、低门槛”的工具获取用户与关系沉淀；另一方面，以“Scout/Community”等功能提高平台的互动质量与人才密度，进而把用户网络转化为可交易的招聘与商业机会。这套自下而上、由工具到网络再到交易的路径，使其在韩国市场形成强粘性与较高的迁移成本。早在数年前的学术研究与媒体报道中，Remember 就被认定为韩国最受欢迎的名片管理与职场应用之一，用户基数一度占到韩国全职员工的显著比例，显示其在白领群体中的渗透广度。
在商业表现方面，EQT 指出，自 2021 年首尔私募机构 Ark & Partners 入主以来，Remember 的收入在三年内增长超过 12 倍，体现出由工具型产品向平台型企业转型后的增长弹性与变现效率；企业客户数突破 1 万，平台凭借数据规模与 AI 算法显著提升了招聘的速度、准确性和招聘人员生产率。对 EQT 而言，这一标的契合其在 HR 科技与软件领域的投资策略，也是其近月内第二笔重要收购（此前宣布通过 EQT X 收购 Adevinta 西班牙业务），显示其在“人才—数据—交易”型平台上的持续加码。
更重要的是，这笔交易背后是两条宏观曲线的交汇。EQT 在公告中强调，Remember 处在韩国人口结构转型与 AI 驱动的人才管理崛起之交点：韩国职场正面临老龄化加剧、人才错配与职业转型加速，企业更依赖数据化与智能化手段进行“找人—评估—留用”。Remember 的自更新数据库与算法引擎，能够在候选人与岗位之间进行高效率匹配，并将“人脉—内容—机会”联动起来，这与全球 HR 科技“从 ATS/Job Board 向 Talent Intelligence/Network OS 演进”的趋势一致。对于海外市场，Remember 早前在日本市场的用户增长也显示其产品在东亚文化圈具备一定的可复制性，为未来的区域化扩张提供了先例与样板。
从竞合版图看，韩国职业社交与招聘长期存在“三足鼎立”的业态：国际化平台（如 LinkedIn）在跨国公司与高层次岗位有优势；本地招聘门户与猎头在量级与垂直深度上占据传统地位；而 Remember 以“数据 + 网络 + 社区”的复合形态卡位，既承接白领人群的日常管理与交流，又在中高端人才的发掘与撮合上提供更高效的工具。这种“多边网络 + 企业解决方案”的结构，使其不仅是一个“简历库”，更是一个“动态的人才与商业关系网络”。对 EQT 来说，这意味着在财务投资回报之外，还可通过治理、技术与国际化经验，推动 Remember 在产品、变现与区域扩张的“下一拐点”。
与中国市场的对比值得注意的是，韩国的 Remember & Co. 与中国的 名片全能王（CamCard） 在产品起点上有相似之处，均是以“名片扫描识别”切入市场，构建结构化的电子名片数据库。名片全能王由上海合合信息科技开发，自2009年推出以来在国内外积累了庞大用户群，并提供 OCR 识别、多端同步、云端存储等功能，主要定位于个人和企业的人脉管理工具。然而，两者在发展路径与定位上存在显著差异：名片全能王的社交化程度相对有限，虽然有企业版和团队协作功能，但核心仍是“高效管理名片和联系人”；而 Remember 则更早、更彻底地将名片数据转化为职业社交网络的底层资产，叠加招聘撮合、职场社区、轻量 CRM 与线索生成等功能，形成了一个兼具人脉沉淀、机会撮合与数据驱动招聘的平台生态。这种“工具 + 社交 + 招聘”的融合，使 Remember 在韩国市场不仅是人脉管理工具，更是高活跃度的职场网络，类似于 LinkedIn 在全球市场的定位。
交易完成后值得关注的三个方向：
其一，算法与数据资产的“深耕”。名片数据为“静态关系”，但职场关系与履历是“动态关系”。如何持续打通社区内容、互动行为与企业用工需求，形成“画像—匹配—反馈—再训练”的闭环，将决定平台在 AI 招聘与人才情报（Talent Intelligence）赛道的长期护城河。
其二，B 端产品的纵深与标准化。EQT 公告提到的“端到端招聘解决方案”和轻量级 CRM/线索生成功能，未来有望向更标准化、可复制的 SaaS 套件演进，通过订阅 + 增值服务提升 ARPU，并与专家网络、调研服务形成“决策支持—招聘落地”的一体化产品包。
其三，区域扩张与本地化能力。日本市场的阶段性突破显示出文化与商务礼仪相近的东亚市场具备一定“迁移性”，但在数据合规、劳动法规与招聘生态差异显著的情况下，Remember 需要与 EQT 的全球网络协同，在合规、安全与品牌层面搭建可持续的出海能力。
总体而言，EQT 对 Remember & Co. 的控股收购，是对“以数据与网络为核心资产的 HR 科技平台”这一模式的强背书。它验证了一个重要命题：在本地语言文化与职场规则高度独特的市场中，真正能够承载“人脉—信息—机会”的网络型产品，往往来自深耕本土需求、以工具切入并长期运维数据资产的企业。正因如此，Remember 被称为“韩国的 LinkedIn”并非噱头，而是其产品矩阵、数据规模、用户结构与商业化路径共同作用的结果。随着监管审批推进与交易落地，韩国 HR 科技赛道或将迎来以数据智能为底座的“第二增长曲线”，而这一曲线的形态，或许会为其他亚洲市场提供可供参考的样本。
（注：本文关键信息与数据来源于 EQT 发布的并购新闻稿与官网披露、韩国主流媒体与研究文献等公开渠道；具体包括交易金额、用户规模、数据库规模与业务结构等内容。若后续官方披露更新，本文将据此调整与补充。）
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【财报】美国招聘网站ZipRecruiter发布二季度财报:营收 1.122 亿美元，净亏损 950 万美元，股价盘中大跌逾 12%
美国在线招聘平台 ZipRecruiter（NYSE: ZIP）于8月11日公布截至2025年6月30日的第二季度财务业绩。公司当季实现营收1.122亿美元，环比实现增长，净亏损950万美元，净亏损率为8%；调整后EBITDA为930万美元，调整后EBITDA利润率为8%。在宏观就业市场持续疲软的背景下，公司连续三个季度实现付费雇主（Paid Employers）数量环比增长，管理层预计这是自2021年以来首次可能出现从Q2到Q3的营收环比提升，并有望在第四季度恢复同比正增长。
【财务细节与运营表现】尽管GAAP层面录得亏损，ZipRecruiter在运营效率上有所改善。毛利率继续保持高位，运营现金流为正，显示出稳健的现金管理能力和成本控制成效。调整后EBITDA为930万美元，占营收的8%，主要受益于销售与营销费用的优化，以及技术与产品投入的精准化。管理层强调，公司在过去三年面临历史性挑战的就业市场中，始终保持盈利能力与产品创新投入的平衡。
【资本配置与回购计划】董事会批准在现有基础上增加1亿美元股票回购计划额度。管理层认为，当前股价未能充分反映公司长期价值，在资本分配中选择回购作为重要手段，是平衡股东回报与战略投资的核心策略之一。这一举措也释放出对公司未来增长前景的信心。
【战略重点与长期布局】ZipRecruiter将继续强化双边市场平台的竞争力。一方面，通过算法优化和精准推荐，提升求职者的职位匹配体验；另一方面，提高雇主端广告投放的效率和转化率，帮助企业更快招到合适人选。在品牌建设方面，公司已连续八年位列iOS和Android平台求职类应用评分第一，并在G2就业网站排名第一，计划持续利用品牌优势扩大市场渗透率。技术方面，虽然未在本季度披露具体AI功能细节，但公司明确会继续投入自动化和智能化技术，提升招聘匹配和运营效率。在市场拓展上，ZipRecruiter虽以北美为核心市场，但已具备在海外市场复制业务的能力，未来将视宏观环境和回报预期进行扩张。
【市场背景与展望】在美国劳动力市场增速放缓的大环境下，ZipRecruiter的业务依然呈现早期复苏迹象。付费雇主数量的连续增长反映出招聘需求的边际回暖。管理层指出，若宏观经济未出现新的重大下行冲击，公司有望在2025年第四季度实现同比正增长，并在未来周期反转中扩大市场份额。
【股价下跌分析】尽管财报透露出环比改善迹象和回购加码的利好消息，但在财报发布当日，ZipRecruiter股价收盘下跌逾12%，由前一日的3.99美元跌至3.48美元，盘中最低触及3.43美元。市场的负面反应主要源于以下几点：
同比下滑仍未扭转：营收虽环比改善，但同比依旧下降，投资者担心增长缺乏持续性。
盈利质量与预期差距：GAAP层面亏损950万美元，且调整后EBITDA利润率仅为8%，低于部分分析师预期。
宏观担忧：管理层承认劳动力市场“依然疲软”，投资者对复苏节奏持谨慎态度。
短期交易压力：财报公布后机构可能进行集中卖出，叠加技术性抛压，导致盘中跌幅扩大。
回购信号解读分化：尽管1亿美元回购被视为看多信号，但部分投资者认为公司缺乏更具进攻性的业务投资机会，回购不足以改变基本面预期。
综合来看，ZipRecruiter的股价表现反映出资本市场对其短期盈利能力和宏观环境的担忧，尽管公司在运营指标和资本配置上释放出积极信号，但投资者仍需看到更强劲且可持续的收入增长才能重拾信心。
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【财报】Adecco Group发布2025年第二季度财报：营收达57.75亿欧元，市占率持续扩大，利润韧性显现
HRTech概述：全球人力资源巨头Adecco Group发布2025年上半年财报，尽管整体营收下滑至113.48亿欧元，同比减少2%，但其市场份额显著增长，Adecco业务单元提升130个基点。美洲和亚太地区表现突出，分别增长14%和9%。LHH保持稳定，数字教练Ezra增长迅速；Akkodis受德国市场压力影响，营收下降7%。调整后EBITA同比减少19%至2.73亿欧元，自由现金流为负1.13亿欧元。公司预计下半年盈利能力将改善，并将持续强化AI驱动战略和数字交付能力。
2025年8月，全球领先的人力资源服务供应商 Adecco Group（瑞士证券交易所代码：ADEN）今日发布2025年第二季度财务业绩。在全球就业市场结构性调整与地缘经济不确定性交织的背景下，Adecco不仅实现了集团层面市占率的持续提升，更通过成本优化和业务组合管理，维持了稳健的盈利能力和运营现金流，为下半年反弹打下基础。
关键财务数据一览（截至2025年6月30日）
集团营收： 57.75亿欧元（同比-1%，有机+0.4%）
毛利润： 11.0亿欧元（毛利率18.9%，同比下降50个基点）
EBITA（剔除一次性项目）： 1.41亿欧元（利润率2.5%，同比下降60个基点）
经营利润： 1.15亿欧元（同比增长6%，按固定汇率）
净利润： 5800万欧元（同比持平，固定汇率+8%）
每股收益： 0.35欧元；调整后每股收益： 0.46欧元（同比-29%）
自由现金流： 5200万欧元；LTM现金转换率： 98%
净债务/EBITDA（不含一次性项）： 3.6x
管理层观点：专注执行，坚定长期战略
Adecco集团首席执行官 Denis Machuel 表示：
“我们延续了市占率提升的良好势头，持续跑赢所在市场。通过有纪律的成本控制和灵活的资源配置，我们有效抵御了部分地区市场疲软带来的冲击。同时，我们在数字化、AI和交付能力方面的投入正逐步转化为业务成果。我们将继续推进全球协同，强化组织能力，并坚定履行2027年财务目标承诺。”
市场表现：市占率提升+205个基点，美洲与亚太领涨
本季度，Adecco在全球市场中实现了整体市占率增长 205个基点，其中核心的Adecco业务单元市占率提升 130个基点，领先于主要竞争对手。
在区域市场表现方面：
Adecco美洲区实现营收 6.68亿欧元，同比增长 14%（有机），主要受益于北美客户扩张与拉美国家（哥伦比亚、秘鲁、巴西）制造与消费品行业的强劲需求。
Adecco亚太区营收 6.35亿欧元，同比增长 9%（有机），其中亚洲市场（含中国）增长 17%，日本增长7%，印度增长13%，成为集团增长最显著的区域。
Adecco法国表现优于市场，营收虽同比下降4%，但EBITA利润率提升至3.5%，反映了良好的成本控制与项目结构优化。
**EMEA（不含法国）**整体持平，部分国家如意大利、德国和英国仍面临汽车与IT制造业疲软影响，而伊比利亚、EEMENA和比荷卢三国区实现较好增长。
各业务板块：Ezra表现亮眼，Akkodis德国转型持续推进
Adecco GBU（灵活用工与招聘服务）贡献了集团 80%营收，尽管永久性职位招聘业务同比下降9%，但外包与MSP业务均增长7%。灵活用工同比增长1%，显示出需求恢复的迹象。小微企业服务收入也增长了4%。
Akkodis GBU（技术咨询与解决方案）营收为 8.35亿欧元，同比下降6%。德国市场受汽车与高端制造投资放缓影响依然承压，公司已执行两个阶段的结构改革，包括优化人力、精简管理、关闭部分办公室，并计划年内节约4000万欧元成本。EMEA区营收下降8%，而APAC和北美小幅回升。
LHH GBU（人才转型与发展）营收为 3.37亿欧元，同比下降1%。其中：
**职业转型（Career Transition）**增长5%
数字教练平台 Ezra 收入创历史新高，同比增长 39%
GA（General Assembly）B2B模式增长31%，AI相关课程吸引企业客户持续增加
LHH整体EBITA利润率达9.5%，展现出数字化转型初见成效。
运营效率提升：人效提升+2%，销售FTE同比减少5%
第二季度，集团平均公司正式员工为33,627人，同比减少4%。其中销售岗位FTE减少5%，但单位销售人均毛利润（GP/FTE）同比提升2%，反映出自动化工具与AI招聘流程带来的效率提升。
SG&A费用（不含一次性费用）为9.54亿欧元，同比下降1%，约占营收的16.5%。公司持续优化G&A（管理和行政）开支，占比降至3.1%。
Adecco强调其资本结构健康，目前80%的债务为固定利率，无任何财务杠杆限制，且拥有 7.5亿欧元备用信贷额度。公司重申其中期目标：在2027年底前将净债务/EBITDA比例降至1.5倍以下（不发生重大宏观冲击的前提下）。
公司表示，尽管全球就业市场仍存在结构性不确定性，但二季度起量已回升，三季度开局势头良好。管理层预计：
毛利率将环比改善，符合季节性规律；
SG&A费用将继续小幅下降；
盈利能力将逐步回升，全年仍有信心实现双位数ROIC目标。
战略重点：深化AI驱动平台、数字交付与全球整合
Adecco正加速在AI和自动化平台的投入，围绕三大核心进行战略深化：
部署Agentic AI智能招聘助手，提升招聘决策效率；
扩展数字交付平台（Digital Delivery）能力，构建更具可扩展性的全球服务模型；
整合MSP与传统灵活用工模式，提升企业客户端的管理效率和合规性。
2025年第二季度，Adecco集团在市场整体波动下展现出坚韧的经营韧性。尽管部分业务和地区仍在承压，但凭借其全球化布局、强大的AI战略与高效执行，公司正持续提升在全球人力资源服务市场的领导地位。
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