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看 Jack Dorsey 如何同时管理两家公司每天工作 18 小时，日常安排一丝不苟，即席参加业务会议，这就是身为两家上市公司 CEO 的日常。身为 Twitter 和 Square 两家上市公司的 CEO，可想而知 Jack Dorsey 会有多忙。甚至忙到有一次都抽不出时间来跟 Twitter 的执行总裁 Omid Kordestani 进行每周例行的交流。不过 Kordestani 还是想到了一个办法—给这位 CEO 当司机。 Dorsey 并不是唯一同时经营两家公司的人。乔布斯、巴菲特、Elon Musk 等也都经营过 2 家公司。尽管他们各自都有提高生产力的秘密，但并不是每一个人都喜欢这样。比方说 Musk 就不提倡做这么多，因为这会极大地限制了个人的自由时间。他说最终自己会退出 Tesla 的日常运营管理工作。 39 岁的 Dorsey 既没有小孩也没结婚，但他的自由时间也不会比 Musk 多，因为 Twitter 和 Square 限制都处在紧要关头。Twitter 要向失落的投资者展现出自己的市场吸引力，而 Square 则要证明自己在竞争激烈的支付领域中扩张业务的能力。现在这两家都还没有盈利。 Dorsey 曾经向迪斯尼 CEO Robert Iger 取过经（Dorsey 是迪斯尼董事会成员），因为管理迪斯尼的众多业务线的挑战不会比经营两家业务单一的公司低。 Iger 的建议是，一要专注，二是事情要分轻重缓急，三要进行权限分离，四是手下还要有得力干将。一般而言财务、运营和人事这些事情都要 CEO 管，但同时管理两家公司的时候，也许更重要的是看手下得不得力。 Dorsey 在这两家都有非常有力的管理团队。在 Twitter，有 8 人是直接向他汇报的；而在 Square 这个数字是 10，其中还包括一位 C 阶主管。 Dorsey 曾经谈过自己的管理经验：我发现对我有效的办法是确定每天的主题。周一的时候我会关注两家公司的管理和运营。周二则聚焦产品。周三关注营销、沟通和增长。周四把焦点放在开发者和合作伙伴上。周五精力集中在公司、文化和招聘上面。周六会出去走走放松自己。周日用在反思、反馈和战略上面，并做好下周的准备。不过不管他的主题是什么，但每天必定都是日程安排得满满的。据称他每工作日最长要工作 18 小时，上午呆在 Twitter，下午则去 Square—幸好这两家公司都在旧金山，才隔 2 条街。而且 Dorsey 会严格遵守日程安排。比方说 Twitter 前员工和现员工均证实，Dorsey 往往会在会议预订结束时间突然站起来说：“我得走了。”（其实他生活也非常有规律，参见每日必做和不做清单）他的一天一般是在两家公司之间的 Blue Bottle 那里喝杯咖啡开始的。周一早上，Dorsey 会到 Twitter 跟 8 位高管和 Kordestani 开 5 小时的会，审议业务运营和项目。下午 1 点半，Dorsey 会赶到 Square 做同样的事情。开会的时候 Dorsey 不许任何人带手机和笔记本电脑—Dorsey 本人在这两个地方连办公室或办公桌都没有。每周三、周五，Dorsey 还要跟他的关键副手开碰头会。而且哪怕他不能到场也会尽量跟团队保持接触。据说在 Square IPO 路演期间，他会趁着会议间隙或者到了晚上日程宽松一点之后打电话给 Twitter 那边。 Dorsey 喜欢冥想和瑜伽的沉静气质与前任 Twitter CEO Dick Costolo 形成了鲜明对比，Kordestani 说当他走进来的时候会给人比较放松的感觉。但也有人抱怨他有时候过于注重一些小细节。比方说会为某个 app 的 logo 颜色或某个网页的标题用语纠结半天。但这些只是小问题，Twitter 员工的反映是他担任 CEO 后提升了公司的士气。不过这似乎却留不住 Twitter 管理层，最近几周，陆续有设计主管、企业战略总监和自身工程主管离职或计划离职。而对于投资者来说，结果会说明一切，看未来几期季报就知道了。本文编译自：wsj.com

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2015年12月28日
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从 Dropbox、Square 和 Snapchat 的衰落看未来独角兽的发展趋势编者按：本文由 Zero Hedge 的作者 Tyler Durden 所写，他以独角兽 Dropbox、Square 和 Snapchat 的衰落为例，谈了对独角兽这个群体渐相衰落的看法。最先衰落的是Dropbox。两星期前，我们报道过 Dropbox 在临近最后一次融资时收到了来自其投资者的警告，它将无法以正常估值上市。Dropbox 去年的估值从 40 亿美元上升达到 100 亿美元。这一警告给硅谷周围无数个一跃而起的独角兽公司敲响了警钟。紧接着衰落的是 Jack Dorsey 的另一家公司：Square。上上周，在 Dropbox 收到来自投资者的警告时，第二大 “私营” 科技公司才意识到这个科技泡沫有多大，这个公司就是今年早期时候提交招股说明书的 Square（Jack Dorsey 的另一家公司）。它在说明书中提到在 IPO 中每股普通股的价格将定在 11 美元到 13 美元之间。假设它将提供 3.229 亿普通股，每股定价为中间点 12 美元的话，这就意味着该公司将有 39 亿美元的估值。但问题是，在最后一轮融资中，Square 估值高达 60 亿美元。现在，轮到Snapchat了。它在最具价值的私人科技创业公司中排名第四。根据英国《金融时报》报道，Snapchat 最引人注目的投资者降低了对它的估值，这再次加剧了对私人科技公司估值飙升的质疑。根据投资研究机构 Morningstar 的资料显示，Fidelity是唯一一个连续四年为 Snapchat 投资的基金管理人，但却在第三季度将其估值降低了 25%。在六月底时，它每股价值 30.72 美元，但到 9月底估值下降时，每股仅 22.91 美元。现在还不清楚为什么 Fidelity 要降低 Snapchat 的估值，当下 Snapchat 仍然在寻找一个可持续的盈利模式。同样还不清楚 Snapchat 其他投资者，譬如风险投资巨头 Benchmark 和 Kleiner Perkins 是否会跟随 Fidelity 的步伐；也不清楚类似阿里巴巴、腾讯和 Yahoo 等科技公司是否意识到如今不仅是未上市的科技公司陷入了泡沫而是整个科技行业已经逐渐陷入泡沫的现实。这里面还有一个更大的问题是，在未来是否会陷入一种独角兽接二连三被降低估值，以致于我们会叫这些高估值独角兽创业公司为 “zerocorn” 的状态。不过可以肯定的是，过去 3年，风投们拼死控制局面，并希望大盘可以忽略硅谷过度兴奋增长态势，到现在，这种单方面的期望要结束了。不过在过去一段时间内，至少还有 25%到 35%的投资者慌乱地给那些更高估值的 “烫手山芋” 投资。他们是否能成功还有待观察，同时我们也需要验证那些数十亿级别估值的公司资本来源从哪里来，这些烧钱的公司终将会离开慷慨的风险投资们。如果第二次科技泡沫发生后，这些公司是否能自己产生现金流来养活自己？这都是问题。我们知道的是：独角兽公司里很多公司会碰到问题。来自华尔街日报的这张信息图表也证明了这一点：这里有很多优秀的公司，如果将美国独角兽的估值都合在一起是 4860 亿美元，但他们的联合利润是多少？竟然是 0。本文编译自：zerohedge.com

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2015年11月13日