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【财报】日本最大人力资源服务公司Recruit Holdings发布2026财年Q1财报：营收8,788亿日元同比下降2.5%
HRTech概述：日本最大人力资源服务公司Recruit Holdings 发布2026财年Q1财报，实现归母净利润同比增长约14%，达到1,209亿日元，营业利润增长10.1%，EBITDA+S小幅提升2.7%。MMT板块收入增长7.1%，利润率提升至31.6%。公司完成4,500亿日元股票回购，净现金稳定于约5,635亿日元，目标仍为2026年3月底前达到6,000亿日元。Glassdoor 正式整入 Indeed，HR Tech 部门裁员1,300人，聚焦 AI 效率提升。这一季度业绩表明 Recruit 在成本、资本和技术策略上稳步推进。
【2025年8月5日，东京】全球领先的人力资源科技公司Recruit Holdings（东京证券交易所代码：6098）今日发布了2026财年第一季度财报（2025年4月1日至6月30日）。本季度在营收同比小幅下滑2.5%的情况下，公司仍实现归母净利润同比增长13.6%，展现出强劲的成本控制能力与业务结构调整成效。
一、核心财务数据概览：盈利能力持续提升，EPS涨幅超20%
报告期内，公司总营收为8,788亿日元，较去年同期的9,015亿日元下降2.5%。但在成本压缩与利润结构优化推动下，营业利润同比增长20.3%，达到1,537亿日元，EBITDA+S同比增长4.5%，至1,871亿日元，利润率由19.9%提升至21.3%。归属于母公司的净利润为1,209亿日元，较去年同期的1,064亿日元增长13.6%。每股收益（EPS）也相应提升至83.97日元，同比增长21.5%。
尽管受汇率波动影响，综合利润（包含其他全面收益）同比下降58.8%，为908亿日元，但经营性现金流依然强劲，达1,225亿日元。
二、三大核心业务板块表现：MMT强劲增长，Staffing面临欧美压力
Recruit Holdings旗下三大核心业务板块分别为：HR Technology（人力资源科技）、Staffing（人力派遣）以及Marketing Matching Technologies（市场匹配技术）。
1）HR Technology：北美承压，日本小幅回落
HR Tech板块整体营收为3,417亿日元，同比下滑3.8%。其中，美国市场营收下滑6.4%，日本市场下滑4.4%，但欧洲及其他地区实现了4.5%的增长。该板块EBITDA+S小幅增长1.4%，利润率从33.2%提升至35%，表明其AI驱动的人效提升初见成效。
2）Staffing：日本增长，欧美与澳洲下滑
Staffing板块营收为4,081亿日元，同比下降3.4%。其中，日本市场增长6.3%，但欧洲、美国和澳大利亚市场下滑12.2%，导致整体承压。EBITDA+S同比下滑6.2%，至268亿日元，利润率小幅下降至6.6%。
3）Marketing Matching Technologies（MMT）：全面增长，盈利大幅改善
MMT板块成为本季度最亮眼的业务单元。总营收同比增长7.1%，达1,368亿日元。下属三大类业务均实现增长：Lifestyle（生活服务）增长9.7%，Housing & Real Estate（房产）增长3.7%，Others增长5.4%。EBITDA+S大幅提升至432亿日元，同比激增26.8%，利润率上升至31.6%。该板块的强劲表现是推动公司整体盈利提升的核心动力之一。
三、费用与股东回报：成本压缩显著，继续大规模回购股票
第一季度销售管理费用为3,751亿日元，同比下降3.1%。员工福利支出下降4.2%，广告支出则小幅上升7.7%，反映公司在控制人力成本的同时维持品牌曝光。
股权激励费用为236亿日元，同比增长33.6%，主要集中于HR Tech部门。研发费用为438亿日元，同比增长2.4%，继续支持AI与SaaS平台研发。
在资本运作方面，公司在本季度内回购了超过3,261亿日元的股票，使得库存股总数从约9,720万股增至近1.35亿股。现金及等价物则从8,086亿日元下降至5,097亿日元，净现金总额降至5,635亿日元，但依旧保持充裕的资金弹性。
四、2026财年全年指引未变：保持稳健增长预期
公司维持2026财年的全年业绩预期不变，预计：
年度总营收为3.52万亿日元，同比下降1.1%
EBITDA+S将增长至6,970亿日元，同比增长2.7%
营业利润为5,400亿日元，同比增长10.1%
归母净利润为4,280亿日元，同比增长4.8%
每股收益（EPS）预计将提升至295日元，同比增长8.7%
外汇假设维持为：1美元兑145日元，1欧元兑158日元，1澳元兑92日元。
在各板块方面：
HR Tech预计全年营收（以美元计）增长2.4%，欧洲区增幅达8.1%
Staffing板块整体预计下滑1.6%，日本将成为支撑点
MMT预计营收增长5.1%，EBITDA+S利润率将升至27.5%
五、整合、裁员与AI战略持续推进
Recruit在2025年7月已完成Indeed与Glassdoor的进一步整合，并启动HR Tech部门的大规模重组与裁员，涉及岗位约1,300人，占该部门员工数约6%。此次调整主要集中在美国的研发、增长与人力运营团队，是其“以AI重塑招聘业务”策略的一部分，旨在提高运营效率并优化成本结构。
六、结构优化与成本管控驱动利润上行，AI战略影响持续显现
尽管宏观经济与汇率环境承压，Recruit Holdings依然通过业务结构优化、成本控制和重点板块投资，实现了营收稳中有降、利润稳步增长的双向表现。尤其是MMT业务的强劲表现和AI效率提升正在构筑公司新一轮盈利支柱。
面对快速变化的全球招聘市场和劳动力结构，公司正加速推动AI主导的人力资源服务转型，结合高效资本策略与敏捷组织治理，展现出持续的增长潜力与战略清晰度。
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2025年08月06日
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从美国招聘网站裁员，看就业市场的深层重构—AI主导招聘入口，蓝领市场韧性凸显，平台价值面临重估
HRTech概述：2025年7，招聘行业接连迎来冲击：Indeed裁员1300人、Glassdoor被整合、CareerBuilder与Monster宣告破产、ZipRecruiter股价腰斩。传统“职位广告+流量”模式正被AI快速取代。同时，ADP数据也显示：白领岗位同比下降12.7%，而蓝领岗位需求相对稳定。招聘正发生深层结构性转移。你认为未来企业还需要传统招聘平台吗？你所在公司是否也开始使用 AI 工具招聘了？
以上仅代表美国市场的情况，我们做一个参考，国内的情况你怎么看？
2025年7月，日本人力资源服务巨头 Recruit Holdings 再次宣布重组其 HR 科技部门，裁员约1300人，约占该部门员工总数的6%。此次调整涉及旗下的 Indeed 和 Glassdoor，其中 Glassdoor 将正式并入 Indeed，原CEO也已确认将在10月离职，平台独立运营时代宣告结束。Recruit Holding的 CEO 也是目前Indeed 的CEO Deko 在发给员工的内部信中写道：“AI 正在改变世界，我们必须适应，并确保我们的产品能够真正为用户提供卓越体验。”
这已是 Recruit 旗下 HR 科技业务三年来的第三轮大规模裁员，自2023年以来，仅Indeed一家公司累计裁员人数就已超过4000人（2023年2200人，2024年1000人，2025年这次），影响范围涵盖全球产品、市场、人力资源及研发团队。然而，这场变动并非孤例，而是整个美国招聘科技行业深度震荡的缩影。
招聘平台集体调整，传统模式遭遇全面冲击
除了Indeed，行业内多个知名招聘平台也已陷入结构性困境。2025年6月24日，CareerBuilder 与 Monster Worldwide 的母公司 Zen JV, LLC 及其旗下9家子公司正式在美国特拉华州申请了Chapter 11破产保护，标志着北美招聘平台两大代表性品牌正式走向终章。此次破产涵盖包括 CareerBuilder、Monster Worldwide、CareerBuilder France、Monster Government Solutions、FastWeb、Luceo Solutions 等在内的10家实体。根据法院文件披露，Zen JV 负债总额高达5亿美元，主要集中在市场推广、技术服务、法律费用等长期应付款项，资产规模则不足1亿美元。
更令人警醒的是，该集团已公开表示“当前无能力向普通无担保债权人偿付”，预计仅能在破产管理期间支付行政费用。这不仅是一场财务重组事件，更是AI技术变革与平台商业模式失灵交织下，传统招聘平台集体“退场”的标志性时刻。
科技招聘平台 DICE 的母公司 DHI Group 也在6月宣布裁员约100人，占其总员工数超过30%。即便是公开市场上的幸存者，如 ZipRecruiter，也面临严重的增长压力。其股价在2021年上市初期曾达到每股24美元以上，而截至2025年7月，已跌至不足12美元，市值缩水超过50%。2024年年报显示，其营收同比下降近8%，净利润出现连续两个季度负增长。
此外，大型招聘服务公司如 Randstad、Robert Half、ManpowerGroup 等，也都在2024年底至2025年初陆续下调年度营收预期。其中，Robert Half在其2025年Q1财报中明确指出“招聘需求持续低迷，白领岗位需求尤其不稳定”，并削减了近10%的内部招聘职位。
白领岗位下滑，蓝领市场韧性仍在
招聘平台的收缩，背后是白领岗位持续萎缩的宏观现实。根据 ADP 发布的2025年6月就业报告，美国私营部门当月净减少3.3万个岗位，为过去一年中最严重的月度下滑之一。而下滑的重点集中在信息、金融、教育与专业服务等“白领板块”。
相对而言，蓝领市场仍表现出一定的韧性。数据显示，6月制造业新增岗位1.5万个，建筑业新增9000个，运输与仓储岗位持平或微增。Revelio Labs的职位发布数据也印证了这一趋势：截至2025年第一季度，白领岗位发布同比下降12.7%，而蓝领岗位下降幅度仅为11.6%。
换句话说，并非整个就业市场都在收缩，而是招聘平台原本依赖最深的中高端白领市场正在发生结构性转移。同时，中小企业、制造业和本地化服务企业越来越倾向于通过私有化渠道或AI系统直接招聘，而非依赖传统平台。
AI招聘工具替代平台功能，入口权力正在迁移
更具颠覆性的，是 AI 技术对招聘流程的全方位替代。Paradox.ai 等AI平台已将简历筛选、候选人沟通、面试安排等环节自动化运行，企业平均可节省5至7天的招聘周期，并显著降低人工操作成本。 SmartRecruiters 在2025年初推出的 Winston 平台，更是几乎实现了招聘流程的全链路自动化，从岗位描述生成、候选人匹配到跟进面试与录用，全程无需人工介入。
而 Shopify 的招聘政策则更具象征意义：管理者必须先证明“AI无法完成任务”，才被允许新增人力岗位。 这种“AI优先”模式正在快速扩展至大型科技公司、远程组织和新兴初创企业。
这一切都对传统招聘平台构成根本性挑战。当企业可以通过AI系统在内部完成筛人、沟通、反馈等流程，是否还需要Indeed、Monster、CareerBuilder这样的“二手中介”？
自带人才资源的AI平台，正在绕过传统招聘入口
与招聘网站不同，以 HireEZ 为代表的 AI 主导型 sourcing 平台，正通过“自带人才图谱 + 主动推荐 + 多渠道触达”模式，直接打通企业招聘链条的前段。其最新推出的 Agentic AI 产品线，不仅能智能生成职位描述和人才画像，还能根据职位动态自动搜索全球超过8亿候选人的数据池，并通过多渠道（如邮件、LinkedIn、GitHub）实现个性化触达。
这类平台的核心优势在于：不依赖传统“发布-等待”的流量机制，而是主动“找到人、联系他、推动转化”，显著缩短招聘流程，尤其适用于技术、销售、医疗等“高需求+人才稀缺”岗位。
HireEZ 并非个例。Entelo、SeekOut、Findem、Fetcher 等新一代 sourcing tech 公司，纷纷布局 AI Agent 能力，试图将“招聘入口”从平台导流转为“搜索+自动跟进+分析”的闭环式体验。
这类产品的崛起正在清晰传递一个信号：企业并不一定非要依赖招聘网站，只要能高效获取人、联系到人、推进流程，平台不再是唯一通道。
平台价值重估：从流量生意转向数据能力
过去二十年，招聘平台依靠“职位广告+简历流量”的商业模式稳居入口地位。但今天，企业不再需要依赖外部平台筛选简历，也不再需要为“曝光”买单。
随着招聘数字化、AI自主化程度的提升，平台的价值正在从“渠道聚合”向“数据能力、系统协同”迁移。Recruit的整合动作正体现了这一趋势：通过将Glassdoor并入Indeed，集中资源打造AI招聘系统，并将“品牌+技术+用户行为”打通，才可能形成下一阶段的增长支点。
平台如果不能在AI系统中扮演“操作系统”角色，或在某一垂直行业构建高门槛的专业壁垒，将极易被AI招聘助手、私域SaaS系统所取代。
未来的招聘入口，将由AI定义
从表面看，这一轮平台裁员潮似乎只是经济寒冬下的被动收缩。但更深层的信号是：招聘的入口权正在从平台转向AI，从流量转向系统，从广告转向数据。
白领招聘正逐步走向智能化，蓝领招聘则重回本地化和平台外部化。传统平台的中介属性正在被解构，取而代之的是“流程引擎”和“智能交互”的新角色。
AI不会完全取代招聘行业，但它一定会取代那些缺乏AI能力、无法重新定义自身价值的招聘平台。
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2025年07月14日
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