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【财报】日本最大人力资源服务公司Recruit Holdings发布2026财年Q1财报：营收8,788亿日元同比下降2.5%
HRTech概述：日本最大人力资源服务公司Recruit Holdings 发布2026财年Q1财报，实现归母净利润同比增长约14%，达到1,209亿日元，营业利润增长10.1%，EBITDA+S小幅提升2.7%。MMT板块收入增长7.1%，利润率提升至31.6%。公司完成4,500亿日元股票回购，净现金稳定于约5,635亿日元，目标仍为2026年3月底前达到6,000亿日元。Glassdoor 正式整入 Indeed，HR Tech 部门裁员1,300人，聚焦 AI 效率提升。这一季度业绩表明 Recruit 在成本、资本和技术策略上稳步推进。
【2025年8月5日，东京】全球领先的人力资源科技公司Recruit Holdings（东京证券交易所代码：6098）今日发布了2026财年第一季度财报（2025年4月1日至6月30日）。本季度在营收同比小幅下滑2.5%的情况下，公司仍实现归母净利润同比增长13.6%，展现出强劲的成本控制能力与业务结构调整成效。
一、核心财务数据概览：盈利能力持续提升，EPS涨幅超20%
报告期内，公司总营收为8,788亿日元，较去年同期的9,015亿日元下降2.5%。但在成本压缩与利润结构优化推动下，营业利润同比增长20.3%，达到1,537亿日元，EBITDA+S同比增长4.5%，至1,871亿日元，利润率由19.9%提升至21.3%。归属于母公司的净利润为1,209亿日元，较去年同期的1,064亿日元增长13.6%。每股收益（EPS）也相应提升至83.97日元，同比增长21.5%。
尽管受汇率波动影响，综合利润（包含其他全面收益）同比下降58.8%，为908亿日元，但经营性现金流依然强劲，达1,225亿日元。
二、三大核心业务板块表现：MMT强劲增长，Staffing面临欧美压力
Recruit Holdings旗下三大核心业务板块分别为：HR Technology（人力资源科技）、Staffing（人力派遣）以及Marketing Matching Technologies（市场匹配技术）。
1）HR Technology：北美承压，日本小幅回落
HR Tech板块整体营收为3,417亿日元，同比下滑3.8%。其中，美国市场营收下滑6.4%，日本市场下滑4.4%，但欧洲及其他地区实现了4.5%的增长。该板块EBITDA+S小幅增长1.4%，利润率从33.2%提升至35%，表明其AI驱动的人效提升初见成效。
2）Staffing：日本增长，欧美与澳洲下滑
Staffing板块营收为4,081亿日元，同比下降3.4%。其中，日本市场增长6.3%，但欧洲、美国和澳大利亚市场下滑12.2%，导致整体承压。EBITDA+S同比下滑6.2%，至268亿日元，利润率小幅下降至6.6%。
3）Marketing Matching Technologies（MMT）：全面增长，盈利大幅改善
MMT板块成为本季度最亮眼的业务单元。总营收同比增长7.1%，达1,368亿日元。下属三大类业务均实现增长：Lifestyle（生活服务）增长9.7%，Housing & Real Estate（房产）增长3.7%，Others增长5.4%。EBITDA+S大幅提升至432亿日元，同比激增26.8%，利润率上升至31.6%。该板块的强劲表现是推动公司整体盈利提升的核心动力之一。
三、费用与股东回报：成本压缩显著，继续大规模回购股票
第一季度销售管理费用为3,751亿日元，同比下降3.1%。员工福利支出下降4.2%，广告支出则小幅上升7.7%，反映公司在控制人力成本的同时维持品牌曝光。
股权激励费用为236亿日元，同比增长33.6%，主要集中于HR Tech部门。研发费用为438亿日元，同比增长2.4%，继续支持AI与SaaS平台研发。
在资本运作方面，公司在本季度内回购了超过3,261亿日元的股票，使得库存股总数从约9,720万股增至近1.35亿股。现金及等价物则从8,086亿日元下降至5,097亿日元，净现金总额降至5,635亿日元，但依旧保持充裕的资金弹性。
四、2026财年全年指引未变：保持稳健增长预期
公司维持2026财年的全年业绩预期不变，预计：
年度总营收为3.52万亿日元，同比下降1.1%
EBITDA+S将增长至6,970亿日元，同比增长2.7%
营业利润为5,400亿日元，同比增长10.1%
归母净利润为4,280亿日元，同比增长4.8%
每股收益（EPS）预计将提升至295日元，同比增长8.7%
外汇假设维持为：1美元兑145日元，1欧元兑158日元，1澳元兑92日元。
在各板块方面：
HR Tech预计全年营收（以美元计）增长2.4%，欧洲区增幅达8.1%
Staffing板块整体预计下滑1.6%，日本将成为支撑点
MMT预计营收增长5.1%，EBITDA+S利润率将升至27.5%
五、整合、裁员与AI战略持续推进
Recruit在2025年7月已完成Indeed与Glassdoor的进一步整合，并启动HR Tech部门的大规模重组与裁员，涉及岗位约1,300人，占该部门员工数约6%。此次调整主要集中在美国的研发、增长与人力运营团队，是其“以AI重塑招聘业务”策略的一部分，旨在提高运营效率并优化成本结构。
六、结构优化与成本管控驱动利润上行，AI战略影响持续显现
尽管宏观经济与汇率环境承压，Recruit Holdings依然通过业务结构优化、成本控制和重点板块投资，实现了营收稳中有降、利润稳步增长的双向表现。尤其是MMT业务的强劲表现和AI效率提升正在构筑公司新一轮盈利支柱。
面对快速变化的全球招聘市场和劳动力结构，公司正加速推动AI主导的人力资源服务转型，结合高效资本策略与敏捷组织治理，展现出持续的增长潜力与战略清晰度。
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【财报】ADP公布2025财年财报，营收206亿美元，持续实现双位数增长并发布乐观的2026年展望
HRTech概述：全球市值最高的人力资源公司ADP刚刚公布了其2025 财年业绩：收入同比增长 7%，达到 206 亿美元；调整后每股收益达 10.01 美元，增长 9%。雇主服务与PEO服务业务均增长 7%，新业务订单突破 21 亿美元。客户满意度创新高，EBIT 利润率升至 26%。展望 2026 财年，公司预计收入将再增 5% 至 6%，EPS 增长 8% 至 10%。ADP 拥有 110 万客户、全球 42M+ 员工薪酬处理能力、AA 信用评级及连续 50 年股息增长记录，彰显其全球HR服务的稳健地位。
2025年7月30日美东时间，美国新泽西州罗瑟兰 — 全球领先的人力资源与薪酬解决方案提供商 ADP（纳斯达克股票代码：ADP）今日宣布其截至2025年6月30日的第四季度和2025财年全年财务业绩，并发布2026财年展望。
🔹 2025 财年第四季度和全年合并业绩：
与去年同期第四季度相比，公司收入增长8%，达到 51 亿美元，按有机恒定汇率计算增长6%；净利润增长10%，达到 9.11 亿美元，调整后净利润增长8%，达到 9.23 亿美元。调整后 EBIT 增长9%，达到 12.1 亿美元，调整后 EBIT 利润率提高40个基点，达 23.7%。本季度 ADP 的实际与调整后税率均为 23.5%。稀释后每股收益增长10%，达 2.23 美元，调整后稀释 EPS 增长8%，达 2.26 美元。
全年方面，收入增长7%，达 206 亿美元；净利润增长9%，达 41 亿美元，调整后净利润增长8%，达 41 亿美元。调整后 EBIT 增长9%，达 53 亿美元，调整后 EBIT 利润率提高50个基点，达 26%。全年有效税率为 23.2%。稀释后每股收益增长10%，至 9.98 美元，调整后稀释 EPS 增长9%，至 10.01 美元，得益于公司股票回购带来的股份数量减少。
ADP 总裁兼首席执行官 Maria Black 表示：
“我们以强劲的收入和盈利增长结束了 2025 财年。在 Employer Services 和 PEO 服务板块的带动下，我们的营收达到了全年预期的高端水平，同时公司整体客户满意度也创下历史新高。进入新财年，我们将继续倾听客户需求，通过先进的产品、优质的服务和卓越的体验，不断提升全球工作的未来形态。”
首席财务官 Peter Hadley 表示：
“我们稳定的业务模式与高效执行力使我们在整个财年取得出色成绩。展望 2026 财年，我们将继续专注于推动稳健的营收增长和利润率扩张，以为股东创造长期价值。”
2025 财年分业务板块表现：
▪ Employer Services（雇主服务）：
第四季度按报告口径增长8%，有机恒定汇率增长6%；全年增长7%，有机增长6%；
全年新业务订单总额增长3%，达 21 亿美元；
客户收入保留率从 92.0% 提高至 92.1%；
美国地区“每控支付人数”增长1%；
利润率第四季度提升50个基点，全年提升100个基点。
▪ PEO Services（专业雇主组织服务）：
第四季度与全年收入均增长7%；不计零利润福利转付项后的收入分别增长5%和6%；
第四季度支付的平均工作场所员工人数增长3%，达 76.1 万人；全年平均为 74.8 万人；
第四季度利润率下降20个基点，全年下降60个基点。
客户资金投资收益部分：
ADP 始终将客户资金的安全性、流动性和多元化作为投资策略的首要目标。该投资组合严格遵循公司稳健保守的准则，其中大多数投资产品评级为 AAA 或 AA。
客户资金利息收入第四季度同比增长11%，达 3.08 亿美元；全年增长16%，达 11.9 亿美元；
客户资金平均余额第四季度增长6%，达 381 亿美元；全年增长6%，达 376 亿美元；
客户资金平均利率同比提升 20 个基点，至 3.2%；全年平均为 3.2%，同比增长 30 个基点。
2026 财年展望摘要：
▪ 合并财务目标：
收入增长 5%–6%
调整后 EBIT 利润率提升 50–70 个基点
有效税率约 23%
稀释 EPS 和调整后稀释 EPS 预计增长 8%–10%
▪ 雇主服务展望：
收入增长 5%–6%
新业务订单增长 4%–7%
客户收入保留率下降 10–30 个基点
美国“每控支付人数”变化 0–1%
▪ PEO 服务展望：
收入增长 5%–7%
剔除零利润福利后收入增长 3%–5%
平均受薪工作场所员工增长 2%–3%
▪ 客户资金投资展望：
客户资金利息收入预计为 12.9 亿至 13.1 亿美元；
客户资金平均余额预计增长 2%–3%；
客户资金利率预计增长至 3.4%。
关于 ADP：
ADP（自动数据处理公司，纳斯达克股票代码：ADP）拥有超过 75 年的创新历史，是全球人力资源与薪酬技术的领导者。公司服务遍及 140 多个国家和地区，客户超过 110 万，年薪酬处理总额超过 3.3 万亿美元。ADP 专注于通过技术与数据释放人力潜力，始终坚持 “Always Designing for People” 的核心理念。
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