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私有化交易
HRTech行业110亿美元收购案：Thoma Bravo拟私有化Dayforce，揭示HR科技加速整合新趋势
HRTech概述：私募股权巨头Thoma Bravo正与Dayforce洽谈一笔超过110亿美元的收购案，若成将使这家总部位于明尼阿波利斯的HR软件公司退市。消息公布后，Dayforce股价暴涨28%，市值约106亿美元。这起交易不仅是资本运作，更反映出全球HR科技行业正进入并购驱动的集中化阶段，未来三到五年或将出现更多类似案例，重塑人力资源管理市场格局。
近日，私募股权巨头 Thoma Bravo 传出消息，正在与人力资本管理软件提供商 Dayforce Inc. 进行深入洽谈，拟以超过 110亿美元 的估值将这家总部位于美国明尼阿波利斯的公司私有化。若交易达成，这将成为HR科技领域近年来最大规模的私募收购之一。
市场反应：股价飙升，资本重估
消息传出后，Dayforce股价在纽约交易时段盘中一度暴涨28%，创下七年多来最大单日涨幅，市值约106亿美元。尽管Dayforce在2021年至2024年间实现超过70%的营收增长，并显著改善盈利能力，但股价自2021年高点起已累计下跌约60%。这反映了资本市场对其估值的谨慎，也为私有化创造了条件。
产业格局：私募力量推动新一轮整合
Thoma Bravo近年来在科技领域动作频频：
2025年4月，以106亿美元收购波音的飞行导航及数字资产
2025年7月，以20亿美元收购餐饮软件公司Olo Inc.
近期还传出正在洽谈收购Verint Systems
这些交易表明，Thoma Bravo正在不断加码企业服务和软件市场。
行业观察：HR科技并购潮正在形成
在人力资本管理软件领域，近来并购案例频频：
Paychex 以41亿美元 收购 Paycor HCM
ADP 以12亿美元收购 WorkForce Software
这些案例与Dayforce收购案共同说明，全球HR科技正进入并购驱动的集中化阶段。
背后逻辑包括：
企业用户更倾向于选择端到端整合平台
AI应用加速，厂商需要规模与研发投入支撑
疫情后估值回落，为资本介入提供了窗口
长远影响：从分散创新走向平台整合
若Thoma Bravo成功完成Dayforce收购，将对HR科技格局产生深远影响：
大型平台通过并购扩张份额
中小厂商面临被整合或差异化竞争的压力
企业用户可能受益于一体化服务，但需关注创新放缓与供应商集中度上升
HRTech观察：
这起110亿美元的潜在交易不仅是一桩资本运作，更是HRTech行业发展阶段的标志。随着AI和数字化的加速，平台化和行业整合趋势已不可逆转。未来三到五年，类似的并购案例可能会频繁出现，全球人力资源管理市场格局将迎来新一轮重塑。全球最新HR科技动态，请关注HRTechChina
信息来源：Bloomberg、GlobeNewswire、公司公告与公开市场数据
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私有化交易
【私有化】从Recruit Holdings的新闻稿看51job私有化交易的最新情况
Recruit Holdings Co. (TSE:6098)（"本公司"）今天宣布，公司与51job, Inc. (NASDAQ:JOBS) ("51job")和一群投资者("投资者")于2022年3月1日就之前宣布的投资者和公司对51job的私有化交易("交易")达成修订协议。 公司计划于2022年3月2日向SEC提交相应的Schedule 13D/A。
51job总部位于上海，是本公司按权益法计算的联营公司，本公司在其中拥有约34.8%的股份，包括美国存托股份。
根据修订后的协议，本公司预计将收到总面值为2.26亿美元的可转换债券（原为3.39亿美元）和3.04亿美元的现金（原为2.58亿美元），作为其对51job股份的部分现有投资的代价。与2021年6月22日之前的披露相比，变化反映了修正协议的条款，包括每股合并对价的减少，反映了2021年6月以来宏观经济和一般市场条件的恶化。
公司将继续保留其在51job的大部分现有投资。交易完成后，本公司在51job的持股量预计将从约37.0%变为约39.9%的流通股，按全面摊薄计算约45.4%，包括可转换债券，从约42.7%变为约45.4%。
51job预计仍是本公司的权益法联营公司，本公司不会在交易中进行额外投资，这与之前的协议没有变化。
交易的完成取决于惯例条件，包括在51job的股东大会上批准合并协议。更多细节，请参考51job发布的相关公告。
公司目前正在评估该交易的会计处理。公司计划在获得信息后及时公布交易的财务影响（如有）。
本新闻稿完全是为了向公司股东和其他利益相关者披露公司的信息而编写的，并不打算向51job提供任何投资信息。关于51job私有化交易的细节，请参考根据1934年美国证券法编制并提交给美国证券交易委员会的相关披露文件。
前瞻性声明
本文件包含前瞻性声明，包括与拟议的51job私有化交易和本公司参与交易有关的声明，这些声明反映了本公司根据本文件日期或其他日期所掌握的信息和本公司的计划和预期对未来的假设和展望。我们不能保证相关的前瞻性声明会实现。请注意，前瞻性陈述和实际结果之间的重大差异可能会由于各种因素而产生，包括关于拟议的私有化交易的预期时间、结束条件以及公司的预期成本和收益的风险和不确定性。有关拟议交易的其他风险和不确定性，将在51job、公司和投资者集团其他成员提交给美国证券交易委员会的文件中讨论，包括附表13E-3和代理声明；经济条件的变化，个人用户偏好和商业客户需求的变化，竞争，法律和监管环境的变化，外汇汇率的波动；以及其他因素。因此，请读者注意不要过分依赖任何此类前瞻性声明。除非适用法律或证券交易所规则和条例要求，否则公司没有义务根据任何后续发展更新或修订本文件中的任何信息。
2022年3月2日 - Recruit Holdings Co., Ltd.
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